業(yè)內人士表示，養(yǎng)老金融是未來我國銀行業(yè)重點支持領域，銀行需要與保險、基金等金融機構聯(lián)動開發(fā)更多適配的產(chǎn)品和服務?？梢云诖?，在一系列政策支持下，更多創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品將陸續(xù)推出，與市場中的養(yǎng)老理財、養(yǎng)老基金、年金型保險等原有養(yǎng)老產(chǎn)品優(yōu)勢互補，為投資者提供更多元的養(yǎng)老金融服務。
繼開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點、出臺個人養(yǎng)老金制度之后，養(yǎng)老金融發(fā)展再迎政策紅利。銀保監(jiān)會近日印發(fā)《關于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》），支持和鼓勵銀行保險機構依法合規(guī)發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務，并明確了體現(xiàn)養(yǎng)老屬性、充分披露信息、對不規(guī)范業(yè)務清理安排等相關要求。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《金融時報》記者采訪時表示，當前我國養(yǎng)老金融服務供需矛盾比較突出，亟待健全多層次社會保障體系，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展，是完善第三支柱養(yǎng)老保險的重要舉措。一方面，更加多元化的養(yǎng)老金融產(chǎn)品能夠更好地滿足老年群體多樣化的養(yǎng)老需求，引導形成長期、理性的投資理念；另一方面，將促進銀行保險機構進一步挖掘養(yǎng)老金融市場潛力，形成新的業(yè)績增長點。
可以期待，在一系列政策支持下，更多創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品將陸續(xù)推出，與市場中的養(yǎng)老理財、養(yǎng)老基金、年金型保險等原有養(yǎng)老產(chǎn)品優(yōu)勢互補，為投資者提供更多元的養(yǎng)老金融服務。
豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給
16只養(yǎng)老理財產(chǎn)品順利發(fā)售，超過17萬投資者認購，累計認購超400億元……作為養(yǎng)老金融領域的“新入局者”，養(yǎng)老理財產(chǎn)品為何備受青睞？這背后，是在我國人口老齡化程度不斷加深的背景下，人民群眾對養(yǎng)老金融服務的旺盛需求。與此同時，我國商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給不足，建設更加完善豐富的養(yǎng)老金融市場顯得十分迫切。
基于此，《通知》明確，支持和鼓勵銀行保險機構依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融業(yè)務，向客戶提供養(yǎng)老財務規(guī)劃、資金管理、風險保障等服務，逐步形成多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局。
實際上，規(guī)范和促進養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展，是監(jiān)管部門長期努力的方向，并取得了積極成效。近年來，銀保監(jiān)會按照“小步慢跑，總體漸進”的工作思路，從養(yǎng)老保險、養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老理財多頭發(fā)力，積極探索滿足人民群眾差異化養(yǎng)老金融服務需求。比如，截至2021年末，我國養(yǎng)老年金保險積累了近6300億元的長期養(yǎng)老資金準備。今年，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大至全國范圍。
業(yè)內人士表示，養(yǎng)老金融是未來我國銀行業(yè)重點支持領域，銀行需要與保險、基金等金融機構聯(lián)動開發(fā)更多適配的產(chǎn)品和服務?！锻ㄖ芬裁鞔_，支持和鼓勵銀行保險機構之間開展業(yè)務合作，優(yōu)化商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品設計、渠道推廣、市場營銷、投資管理、風險管控等。
董希淼表示，發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務離不開銀行體系、保險行業(yè)和資本市場三方協(xié)同發(fā)力。要進一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，對原有產(chǎn)品形成補充。在此基礎上，金融機構應著眼于養(yǎng)老市場長遠發(fā)展，構建更為完善的養(yǎng)老金融體系，以存款、保險、基金、信托等業(yè)務為切入點，挖掘養(yǎng)老金融新產(chǎn)品和新產(chǎn)業(yè)，推動健全我國社會保障體系，在緩解我國日益增長的養(yǎng)老壓力的同時獲得自身發(fā)展。
商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務要體現(xiàn)養(yǎng)老屬性
在商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務中，養(yǎng)老屬性是關鍵?！锻ㄖ芬螅y行保險機構開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務應體現(xiàn)養(yǎng)老屬性，產(chǎn)品期限符合客戶長期養(yǎng)老需求和生命周期特點，并對資金領取設置相應的約束性要求。銀行保險機構應在產(chǎn)品合同中與客戶對特殊情形下的流動性安排作出明確約定，但不得以期限結構化設計等方式變相縮短業(yè)務存續(xù)期限。由此可見，商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的養(yǎng)老屬性首先體現(xiàn)在產(chǎn)品期限的長期性上。
穩(wěn)健性是商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品另一特點。《通知》指出，銀行保險機構應當加強商業(yè)養(yǎng)老資金投資管理，采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，有效管控商業(yè)養(yǎng)老資金投資風險。鼓勵積極投向符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領域，為資本市場和科技創(chuàng)新提供支持。
以養(yǎng)老理財產(chǎn)品為例，其具有長期性和穩(wěn)健性的特點。記者注意到，目前已經(jīng)發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品期限均在5年及以上，其中，貝萊德建信理財發(fā)行的“貝安心2032”期限長達10年?？缰芷谕顿Y安排更能匹配客戶中長期養(yǎng)老需求，并能夠熨平凈值波動。此外，養(yǎng)老理財產(chǎn)品注重安全性，因此在產(chǎn)品投資策略上更加穩(wěn)健，并專設風控管理機制。
全國政協(xié)經(jīng)濟委員會委員，原中國保監(jiān)會黨委副書記、副主席周延禮在2022清華五道口全球金融論壇上建議，加快研究統(tǒng)一養(yǎng)老金融服務標準，體現(xiàn)資金安全性、投資長期性、管理有效性和領取約束性等特征，精準服務養(yǎng)老需要。堅持“長期投資長期收益，價值投資創(chuàng)造價值，審慎投資合理回報”，體現(xiàn)“規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險”的政策初心和使命。
值得關注的是，為鼓勵銀行保險機構規(guī)范、有序探索養(yǎng)老金融業(yè)務新路子，《通知》還明確了優(yōu)惠政策，即符合銀保監(jiān)會規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品可納入個人養(yǎng)老金投資范圍，享受國家規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策。
此外，《通知》指出，對于符合規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，銀行保險機構可在產(chǎn)品名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”字樣。其他金融產(chǎn)品不得在名稱和營銷宣傳中使用“養(yǎng)老”或其他可能造成混淆的字樣。銀行保險機構應當按照依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序、保護客戶合法權益的原則，對名稱中帶有“養(yǎng)老”但不符合《通知》規(guī)定的金融產(chǎn)品進行更名或清理。
培育養(yǎng)老金融理念
在資管新規(guī)框架下，打破“剛兌”仍是開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務的題中應有之義。尤其是商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的主要客戶群體風險偏好往往較低，產(chǎn)品期限較長，這些都要求銀行保險機構在產(chǎn)品銷售、信息披露、投資者教育等多方面進一步強化風險揭示，引導投資者真正認識相關產(chǎn)品特點，理性投資，真正做到“賣者盡責、買者自負”。
對此，在適當性管理方面，《通知》明確，銀行保險機構應當落實客戶適當性管理要求，充分了解客戶年齡、退休計劃、財務狀況、風險偏好等信息，合理評估客戶養(yǎng)老需求、風險承受能力等，向其推介銷售適當?shù)酿B(yǎng)老金融產(chǎn)品。
在信息披露方面，《通知》要求，銀行保險機構經(jīng)營商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務，應當按照監(jiān)管規(guī)定進行信息披露和風險提示，及時、準確、全面披露期限、費用、風險、權益等關鍵信息。商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品宣傳材料和銷售文件應當簡明易懂，不得包含與事實不符或者引人誤解的宣傳。商業(yè)養(yǎng)老理財產(chǎn)品不得宣傳預期收益率。
此外，在加強投資者教育方面，《通知》要求，銀行保險機構應當持續(xù)開展客戶教育，提高社會公眾對商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的認知度和接受度，逐步培育成熟的養(yǎng)老金融理念和長期投資理念，引導客戶合理規(guī)劃、持續(xù)投入、長期持有、長期領取，切實提高養(yǎng)老保障水平。
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