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　　全球市場(chǎng)聚焦美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議。距離這一時(shí)點(diǎn)尚有一周時(shí)間，“加息50BP+開(kāi)啟縮表”的預(yù)期已在提前攪動(dòng)全球金融市場(chǎng)。

　　外匯市場(chǎng)波瀾再起。近幾日，美元指數(shù)一展強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)，攀升至103的5年來(lái)高位。全球主要貨幣對(duì)美元匯率被迫“躺平”，遭遇大幅波動(dòng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)暴攪動(dòng)全球匯市

　　美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議漸行漸近，在市場(chǎng)加息預(yù)期的推升下，美元指數(shù)逐步走高。4月28日，美元指數(shù)最高升至103.7，創(chuàng)下2017年1月4日以來(lái)新高。4月以來(lái)，美元指數(shù)漲逾5%。

　　全球主要非美貨幣受到打壓，紛紛走弱，創(chuàng)下多個(gè)“首次”。4月28日，歐元對(duì)美元跌破1.05關(guān)口，為2017年3月以來(lái)首次；英鎊對(duì)美元跌破1.25關(guān)口，為2020年7月以來(lái)首次。

　　日元繼續(xù)上演“大跳水”行情。4月28日，日元對(duì)美元延續(xù)下探，跌破130關(guān)口，刷新20年來(lái)低點(diǎn)。3月初以來(lái)，日元匯率跌幅超過(guò)12%，成為同期主要非美貨幣中跌幅最大的貨幣。當(dāng)日，日本央行表示，如有需要，將在每個(gè)工作日進(jìn)行固定利率操作，無(wú)限量購(gòu)買必要數(shù)量的日本國(guó)債，使其收益率接近于零。

　　近幾日初步企穩(wěn)的人民幣也急速走低。昨日，在岸人民幣對(duì)美元盤中跌破6.61關(guān)口，日內(nèi)跌逾400個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣一度跌破6.65關(guān)口，日內(nèi)跌逾600個(gè)基點(diǎn)，雙雙觸及2020年11月以來(lái)新低。截至昨日17時(shí)20分，在岸、離岸人民幣對(duì)美元分別報(bào)6.6131、6.6457。

　　激進(jìn)收緊信號(hào)“嚇壞了”市場(chǎng)？

　　今年3月，美聯(lián)儲(chǔ)以25個(gè)基點(diǎn)掀開(kāi)其年度加息周期大幕。在經(jīng)過(guò)靜默操作的4月后，美聯(lián)儲(chǔ)5月貨幣政策動(dòng)向頗受市場(chǎng)關(guān)注。

　　市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑿技酉?0個(gè)基點(diǎn)，并在加快加息步伐的同時(shí)，啟動(dòng)縮表進(jìn)程。然而眼下，加息靴子還未落地，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低。4月，美國(guó)股市、債市均大幅下跌。其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)過(guò)去20天以來(lái)下跌近10%，今年以來(lái)的跌幅超過(guò)12%。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)的言論驚嚇到了市場(chǎng)。”景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper對(duì)記者表示，近日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，將在5月初開(kāi)會(huì)時(shí)考慮加息50個(gè)基點(diǎn)，并暗示在接下來(lái)的幾次會(huì)議上都有可能加息50個(gè)基點(diǎn)。

　　更有甚者?！笆袌?chǎng)仍然警惕下周美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)甚至75個(gè)基點(diǎn)的可能性。”嘉盛集團(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada表示，根據(jù)CME的FedWatch工具，交易員現(xiàn)在計(jì)入未來(lái)兩次會(huì)議至少有一次加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率超95%。

　　“預(yù)期管理的要領(lǐng)，是通過(guò)強(qiáng)硬的措辭，替代實(shí)際行動(dòng)的必要?！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在下半年放緩加息節(jié)奏。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)釋放的激進(jìn)收緊信號(hào)，其目的在于抑制通脹預(yù)期，防患于未然。

　　新興市場(chǎng)和亞太地區(qū)具備布局價(jià)值

　　放眼全球市場(chǎng)，疫情背景下，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期逐步升溫，影響著投資者的資產(chǎn)配置策略。

　　“持續(xù)居高不下的通脹仍是美、歐及其他幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體所面臨最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)之一。”富達(dá)國(guó)際亞洲多元資產(chǎn)投資管理主管Matthew Quaife表示，目前，亞洲大部分地區(qū)情況大不相同，因而看好新興市場(chǎng)和亞太地區(qū)的投資收益。股票方面，在防御性板塊仍能看到可選機(jī)會(huì)。

　　另有分析師建議，尚未在其基礎(chǔ)配置中獲得足夠股票敞口的投資者，可以把最近的市場(chǎng)回調(diào)作為逐步增持的機(jī)會(huì)，亞洲股市尤其如此。隨著美元見(jiàn)頂，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)將在亞洲（日本除外）股市的帶動(dòng)下總體上更加強(qiáng)勁地復(fù)蘇。

　　IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙27日表示，通常一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始進(jìn)入緊縮的周期時(shí)，將會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)產(chǎn)生外溢的效應(yīng)，造成整體的全球緊縮環(huán)境，但是目前還沒(méi)有看到新興市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模資金外逃的情況。